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低配有色金属或“逆袭”,板块分化铝多头行情可期

2019-05-18 08:00 财经

昨日有色金属期货、股票价钱全体反弹,但从近期持仓来看,国际外机构对这一板块全体抱以减持张望态度。伦敦市场金属期货中多种类净多持仓下降,国际A股市场机构重仓比例也处于历史低位。

剖析人士指出,在线配资有色金属根本面全体有所分化,就多头种类来看,可重点关注铝、铅、镍,目前机构在这些种类上的持仓处于低配形态。

国际外机构减持有色金属

LME持仓数据显示,上周,有色金属震荡调整,持仓方面,伦铜基金净多持仓累计3个月下降;伦铝总持仓激增而基金净多下降;伦锌总持仓微增,基金净多累计增4个月后拐头下降;伦铅总持仓累计增长2个月,基金净多近低位;伦镍总持仓添加,基金净多累计增1个月后拐头;伦锡总持仓和基金净多同步下降。

局部机构研讨以为,后期内部要素扰动令有色金属呈现超跌,近期反弹行情在一定水平上是对失望心情的修复。全体来看,铝、铅、镍根本面偏强,属于多头种类,而铜、锌、锡受偏弱根本面拖累,将来或仍有下行空间。

“从根本面角度来看,引荐供需格式逐渐改善的电解铝板块,铝供应端虽存量清算不达预期,但增量控制契合预期,将来增量供应无限,铝需求增速仍是根本金属里最强的种类,随地产完工数据改善,铝价无望下跌。钴、锂受行业新增供应影响下,价钱持续承压,但行业将来无望坚持高速增长,临时引荐钴锂板块。此外,值得留意的是,目前电解铝板块处于三个历史最低程度:板块PB估值历史最低程度;价钱跌无可跌,企业盈利也处在历史最低程度;板块机构配置根本为零。估计随着行业供需格式的恶化,铝价将下行,铝板块将迎来超级周期,建议增持铝板块。”国泰君安证券研讨指出。

从国际机构在A股的持仓来看,有色金属板块也全体被减持。国泰君安证券研讨指出,减持幅度最大的为黄金板块和锂板块,新资料和稀土稍微有所增持;铝铜板块一直处于低配形态。其中,电解铝板块自2017年三季度重仓占比0.3%继续下滑,往年一季度重仓占比仅为0.01%,配置根本接近零,大幅低于机构历史均匀重仓比0.076%,板块继续低配。

板块分化铝多头行情可期

瞻望后市,从国际根本面来看,国投安信期货有色金属研讨小组指出,铜现货短期有支撑,精铜对废铜有替代,短期铜市仍会持续调整;镍市供大于求格式较为分明,加上下游不锈钢行业行将进入传统消费旺季,市场交投恐难有起色,镍价反弹空间无限,建议维持偏空思绪;锌市受现货拉动反弹较强,但技术反弹幅度契合预期,估计主力合约持续反弹的空间受限;沪锌市场等候淡季及环保题材发酵;铝市社会库存继续下降,去库存步伐放慢,氧化铝本钱近期继续下跌及环保要素支撑下,短期铝价或维持震荡偏强走势。